競爭對手或成實控人 博匯紙業遭上交所閃電問詢
2020-01-02 21:18 作者:陳家運 來源:中國經營網

本報記者 陳家運 北京報道

2020年1月2日,山東博匯紙業股份有限公司(以下簡稱“博匯紙業”,600966.SH)發布公告披露,博匯紙業實際控制人楊延良及其配偶李秀榮于2019年12月30日與金光紙業(中國)投資有限公司(以下簡稱“APP中國”)簽署《股權轉讓意向書》,擬協議轉讓其所持山東博匯集團有限公司(以下簡稱“博匯集團”)100%股權。

同日,博匯紙業就收到上海證券交易所《關于對山東博匯紙業股份有限公司控制權變更事項的問詢函》。問詢函中提到,寧波亞洲(APP中國子公司)曾在2019年10月舉牌博匯紙業時表示,計劃在未來12個月內增持公司股份比例1%至10%,但在此期間不謀求上市公司控制權。上交所據此要求博匯紙業披露,APP中國籌劃本次股權轉讓的具體開始時間和主要進程,以及本次收購與前述聲明是否矛盾。

對于上述問題,博匯紙業方面向《中國經營報》記者表示,最近在回復上交所問詢函,現在不方便回復,這些問題到時以公告為準。

不過,一位上市紙企高管告訴記者,事實上,APP中國可以解釋此次收購的是上市公司控股股東博匯集團,確實沒有從上市公司入手。

根據博匯紙業公告,楊延良及其配偶李秀榮與APP中國簽署《股權轉讓意向書》,擬協議轉讓所持博匯集團 100%的股權,博匯集團持有博匯紙業無限售流通股3.85億股股份,占博匯紙業總股本的28.84%。

公告顯示,此次股權轉讓的價款將以目標公司的凈資產為依據,在此基礎上協商并合理確定標的股權的轉讓總價。其中,涉及博匯紙業的3.85億股股份,每股轉讓價格將不低于意向書簽署日博匯紙業股份大宗交易價格范圍的下限,且不超過5元/股,具體轉讓價格將以正式協議為準。

在2019年6月之后,寧波亞洲先后4次舉牌收購博匯紙業股份,至2019年11月第四輪舉牌完成后,寧波亞洲持有博匯紙業股份的比例已經達到20%。本次轉讓完成后,APP中國及其一致行動人將直接和間接持有博匯紙業合計6.53億股股份,占博匯紙業總股本的48.84%。APP中國將由此成為博匯紙業新的實控人。

值得注意的是,上述紙企人士告訴記者,此次收購后APP中國的卡紙市場產能將超過50%以上,可能會面臨反壟斷核查。不過,其認為卡紙行情未來可期,國內卡紙市場競爭將變得簡單明了,不會出現價格戰。

此前,國盛證券研報表明,APP中國在卡紙市場上的最大競爭對手為博匯紙業。據相關資料顯示,2018年白卡紙總產能為1034萬噸,APP中國、博匯紙業、晨鳴紙業和太陽紙業分別排名前四,對應市場占比分別為33.8%、20.8%、19.3%和13.5%。

值得注意的是,在造紙行業,APP中國的母公司金光集團有著“造紙大王”之稱。APP中國在國內先后設立了寧波中華紙業有限公司、寧波亞洲漿紙業有限公司、金東紙業等10余家造紙企業。此外,APP中國在國內擁有20多家全資和控股漿紙企業,并擁有19家林業公司,總資產約1726億元,年加工生產能力約1100萬噸。其在國內近27年來一直保持著龍頭地位。

記者注意到,博匯紙業近2年的業績并不理想。財報顯示,博匯紙業2018年至2019年前三季度,營業收入分別為83.39億元、65.03億元,同比增長率分別為-6.87%、1.41%,凈利潤分別為2.56億元、1.37億元,其歸母凈利潤同比增長率則分別為-70.11%和-73.09%。

財報顯示,2018年,博匯紙業的卡紙產品實現營收65.22億元,營收占比為78.2%。顯而易見,卡紙業務是博匯紙業主營產品。

在紙企市值低迷之際,APP中國逆勢并購真的只是看好未來市場嗎?

“事實上,起因是博匯紙業新增的75萬噸卡紙產能,已經‘威脅’到APP中國在國內卡紙產能第一的位置?!鄙鮮鮒狡蟾吖芨嫠嘸欽?,此前在卡紙產能上APP中國位居國內首位,晨鳴紙業次之,博匯紙業位居第三。但近兩年來,博匯紙業不斷擴產,在產能上已經超過晨鳴紙業,直逼APP中國。

(編輯:吳可仲校對:顏京寧)

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